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食品饮料行业市场前景及投资研究报告：零食量贩业态，穿越周期，拥抱成长.pdf

食品饮料行业市场前景及投资研究报告：零食量贩业态，穿越周期，拥抱成长.pdf

    2026年3月11日

    行业研究

    穿越周期，拥抱成长

    ——零食量贩业态专题报告

    要点食品饮料

    折扣零售行业：业态本身具备穿越周期的属性，但公司未必可穿越周期。复盘德买入（维持）

    /美/日等海外市场可以看到，折扣零售业态通常诞生于阶段，且稳定存

    续至今，并在海外成熟市场有较高市占率。折扣业态本身具备长期属性，但公司

    未必。以美国为例，20世纪中期成立了数十个折扣零售品牌，但大多于

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