【国元(香港)-2026研报】加科思-B（01167）：即时点评：专注KRAS及iADC，创新药研发推进顺利.pdfVIP

即时点评专注KRAS及iADC，创新药研发推进顺利

加科思-B（1167.HK）2026-03-11星期三

【事件】

公司公告：2025年实现总营业收入人民币0.54亿元，同比减少65.62%；

税前利润为人民币-1.46亿元，同比增长6.25%；实现净利润人民币-1.46

亿元，同比增长6.25%。

【点评观点】

相关报告➢泛KRAS抑制剂JAB-23E73与阿斯利康达成合作

2025年12月，公司与阿斯利康订立许可与合作协议，共同开发及商业化

泛KRAS抑制剂JAB-23E73。北京加科思有权向阿斯利康收取1亿美元

的预付款项，并有资格在达成特定开发、监管及商业里程碑时收取额外

里程碑付款，总潜在代价最高可达19.15亿美元。加科思将有权按许可产

品净销售额收取分层特许权使用费。JAB-23E73I期剂量递增试验中国已

完成，在美国正在进行中。

➢JAB-23E73临床数据优秀，市场空间广阔

JAB-23E73I期中国共计42名患者入组试验。11.9%（5/42）出现3级治

疗相关不良事件（TRAE）。未观察到4至5级TRAE。未出现3级或以

上恶心、呕吐及腹泻不良事件。在预测有效范围（≥160毫克每日剂量）

内，13名可评估的胰腺癌患者中，患者总反应率（ORR，确认与未确认）

为38.5%（5/13）。在13名患者中，有两名处于二线。根据中国I期试

验的初步结果，JAB-23E73展现出良好的安全性及优秀的初步抗肿瘤活

动。该药物针对KRAS基因突变，该突变存在于约23%-25%的癌症患者

中，在胰腺癌（约90%）、结直肠癌（约40%）和非小细胞肺癌（约30%）

中突变频率尤为显着。全球每年新增约270万KRAS相关突变肿瘤患者，

JAB-23E73对KRAS具有高度选择性，可同时抑制活性及非活性状态的

证研究部KRAS，展现潜在临床价值。

券姓名：林兴秋

➢戈来雷塞获批上市并顺利进入医保

SFCBLM040

研：

究电话：0755戈来雷塞于2025年获批上市，并于2025年12月顺利进入医保，有望开

Emaillinxq@.hk

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报始放量。公司的研发开支由2024年度的人民币330.2百万元减少42.9%

告至2025年度的人民币188.6百万元，主要是由于报告期内并无大规模关