【第一上海-2026研报】新力量NewForce总第4977期.pdfVIP

新力量NewForce第一上海研究部

research@

总第4977期2026年3月11日星期三

研究观点

【公司研究】

HIMSHERSHEALTH（HIMS.US，买入）：持续扩展新领域和全球化，诺和撤回诉讼

【公司评论】

长芯博创（300548，未评级）：谷歌AI投资核心受益者，品类扩张潜力巨大

腾讯控股（700.HK）：周报

特斯拉（TSLA）：周报

【宏观经济评论】

第一上海——美股宏观策略

评级变化

评级目标价(港元）2025年EPS(港元)2026年EPS(港元)

公司代码

新旧新旧变动新旧变动新旧变动

HIMSHERSHEALTH(美

HIMS

元）

买入买入31.1056.80-45%0.5700.50014%0.2400.400-40%

第一上海证券有限公司咨询热线：400-882-1055

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第一上海新力量NewForce

【公司研究】

但玉翠HIMSHERSHEALTH（HIMS.US，买入）：持续扩展新领域和全球化，诺和

85225321539撤回诉讼

tracy.dan@.hk

25年收入增长59%

25年Q4营收增长28%达到6.2亿美元，毛利率较去年下降4.9个百分点至71.9%，

行业远程医疗

净利润0.2亿美元。公司25年收入同比+59%至23.5亿美元，其中老客复购占比

股价22.16美元

87%，净利润1.3亿美元，调整后EBITDA为3.18亿美元（调整后EBITDA率13.5%）。

目标价31.1美元25年Q4公司以每股均价39美元回购8千万美元，回购授权仍有2.25亿。

(+41.0%)

业务介绍和展望

市值50.51亿美元25年末公司订阅人数同比+13%至251万人（环比+1.6%），其中个性化订阅用户

已发行股本2.2