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【太空光伏】

AI驱动产业星辰大海，光伏设备+材料将受益

——浙商机械

行业评级：看好

2026年2月24日

【太空光伏】AI驱动产业星辰大海，光伏设备+材料将受益

1、【太空算力】必要性？可行性？——有望成为未来AIDC的终极方案

1）必要性：2025年全球CSP支出达4190亿美元，同比增长27%。自2022年ChatGPT推出以来，云市场规模增长了93%。受益AI算力建设热潮、算力缺电问题严峻，过去5年美国AIDC最密集五个州的工业电价上涨43%，相比全国均值的+28%出现显著分化、高出15pct。

2）可行性：太空算力的核心价值在于突破地面能源瓶颈，通过太阳翼提供持续、稳定、高密度的清洁能源。相比地面，太空光伏的发电量相较地面提升数倍。据Starcloud白皮书，在太空部署40MW数据中心（10年运行）总成本约820万美元，相比地面数据中心的1.67亿美元，降低95%。

2、【太空光伏】未来的成长空间多大？——SpaceX、蓝色起源、谷歌等巨头纷纷布局，远期有望达百GW级水平

1）布局厂家：SpaceX正在美国打造100GW级光伏产能，预计3–4年完成。蓝色起源、谷歌、中日欧等龙头厂家开始纷纷布局。

2）成长空间：在海内外卫星持续扩容背景下，预计远期规划有望达接近百GW级水平。其中卫星电源系统占比卫星成本的22%，占据重要地位。

3、【光伏设备】市场空间、竞争格局如何演绎？——有望千亿级市场空间打开，龙头有望优先受益

1）太空光伏的技术路径选择？预计短期砷化镓（除了贵都好）、中期P型HJT（具性价比+薄片化）、远期钙钛矿叠层（终极解决方案）。

2）市场空间：我们对马斯克地面+太空合计扩产200GW计划进行空间测算。预计未来有望累计为光伏设备累计带来千亿级市场空间。且我们预计北美订单盈利能力将高于常规订单。竞争格局：预计行业有望延续此前格局较为集中的发展趋势，大部分龙头厂家有望优先受益。

5、投资建议：重点受益太空光伏的光伏设备+光伏主产业链龙头公司

21）光伏设备：重点关注迈为股份、奥特维、京山轻机、捷佳伟创、高测股份、晶盛机电、金辰股份、连城数控、帝尔激光、拉普拉斯、宇晶股份、双良节能等。2）光伏主产业链：重点关注晶科能源、苏州固锝、亚玛顿、钧达股份、东方日升、弘元绿能、天合光能、协鑫科技、通威股份、晶澳科技、金刚光伏、上海港湾、明阳智能、中来股份等。

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6、风险提示：太空光伏产业化不及预期、光伏“反内卷”不及预期。

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必要性？可行性？AIDC的终极方案

【太空光伏】

成长空间多大？远期达百GW级水平

目录

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CONTENTS

市场空间、竞争格局如何演绎？

有望千亿级空间打开

【太空光伏-产业链】投资建议

风险提示

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01【太空算力】必要性？可行性？AIDC的终极方案

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1.1【AI算力景气度】2025年全球CSP支出达4190亿美元，同比增长27%

n据SynergyResearchGroup，2025年全球云基础设施服务支出达4190亿美元，同比增长27%，增速加快。亚马逊、微软、谷歌继续实现显著更高的增长率，它们2025Q4季度全球市场份额分别为28%、21%和14%。

n自ChatGPT推出以来，AI开始对IT生态系统产生深远影响，云市场自2022年底以来、至2025年市场规模增长了93%。

图：2024年全球云基础设施服务支出达3300亿美元，同比增长22%

资料来源：SynergyResearchGroup，整理

图：2025年全球云基础设施服务支出达4190亿美元，同比增长27%

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资料来源：SynergyResearchGroup，整理

1.2【AI算力缺电问题】北美电价开始飙升，急需新的解决方案

n受益AI算力建设热潮，过去5年：美国AIDC最密集五个州的工业电价走势（43%）与全国均值（28%）出现显著分化。

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图：AI缺电背景下，北美5大数据中心州电价涨幅明显

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nChatGPT3.5发布

n美国通胀见顶

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