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2025年CFA二级投资组合管理考试速成题库

一、单项选择题（总共10题，每题2分）

1.以下哪种风险度量方法考虑了投资组合的偏度和峰度？

A.方差

B.标准差

C.风险价值（VaR）

D.条件风险价值（CVaR）

2.在均值-方差框架下，有效前沿上的投资组合具有以下哪个特点？

A.给定风险水平下，预期收益率最低

B.给定预期收益率下，风险最高

C.给定风险水平下，预期收益率最高

D.风险和预期收益率都为零

3.以下关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，正确的是？

A.CAPM假设投资者可以以无风险利率无限借贷

B.CAPM不考虑市场风险

C.CAPM中的贝塔系数恒为1

D.CAPM无法用于计算股票的预期收益率

4.积极投资组合管理的目标是？

A.复制市场指数

B.获得超过市场基准的收益

C.降低投资组合的风险

D.保持投资组合的流动性

5.以下哪种投资组合策略属于被动投资策略？

A.市场时机选择策略

B.基本面分析策略

C.指数基金投资策略

D.技术分析策略

6.投资组合的跟踪误差是指？

A.投资组合收益率与无风险收益率的差异

B.投资组合收益率与市场基准收益率的差异

C.投资组合收益率的标准差

D.投资组合的贝塔系数

7.以下关于多因素模型的说法，错误的是？

A.多因素模型可以解释更多的投资组合收益变动

B.多因素模型只考虑市场因素

C.多因素模型中的因素可以是宏观经济因素

D.多因素模型可以用于投资组合的风险评估

8.以下哪种资产配置方法考虑了投资者的风险偏好？

A.固定比例资产配置法

B.动态资产配置法

C.生命周期资产配置法

D.以上都是

9.投资组合的夏普比率是指？

A.投资组合的预期收益率与无风险收益率的差值除以投资组合的标准差

B.投资组合的预期收益率除以投资组合的标准差

C.投资组合的标准差除以投资组合的预期收益率

D.投资组合的预期收益率与无风险收益率的差值

10.以下关于战术资产配置的说法，正确的是？

A.战术资产配置是一种长期的资产配置策略

B.战术资产配置不考虑市场短期波动

C.战术资产配置的目的是利用市场短期波动获取超额收益

D.战术资产配置与战略资产配置没有区别

二、填空题（总共10题，每题2分）

1.投资组合的分散化可以降低______风险。

2.资本资产定价模型（CAPM）中的市场风险溢价是指______与______的差值。

3.有效前沿是由所有______的投资组合构成的集合。

4.积极投资组合管理的核心是______。

5.被动投资策略通常采用______的方式进行投资。

6.投资组合的跟踪误差衡量的是投资组合收益率与______的偏离程度。

7.多因素模型中的因素可以分为______因素和______因素。

8.资产配置的主要方法包括______、______和______。

9.夏普比率衡量的是投资组合承担______风险所获得的额外收益。

10.战术资产配置是根据______的变化调整投资组合的资产配置。

三、判断题（总共10题，每题2分）

1.投资组合的风险一定小于单个资产的风险。（）

2.资本资产定价模型（CAPM）假设所有投资者都具有相同的预期。（）

3.有效前沿上的投资组合都是最优投资组合。（）

4.积极投资组合管理的成本通常低于被动投资组合管理。（）

5.指数基金是一种典型的被动投资策略。（）

6.投资组合的跟踪误差越大，说明投资组合与市场基准的拟合度越高。（）

7.多因素模型可以完全解释投资组合的收益变动。（）

8.资产配置的目的是为了降低投资组合的风险。（）

9.夏普比率越高，说明投资组合的绩效越好。（）

10.战术资产配置是一种长期的资产配置策略。（）

四、简答题（总共4题，每题5分）

1.简述投资组合分散化的原理和作用。

2.说明资本资产定价模型（CAPM）的基本假设和主要内容。

3.比较积极投资组合管理和被动投资组合管理的特点。

4.简述资产配置的重要性和主要方法。

五、讨论题（总共4题，每题5分）

1.讨论市场有效性对投资组合管理的影响。

2.分析多因素模型在投资组合管理中的应用和局限性。

3.探讨战术资产配置和战略资产配置的区别和联系。

4.谈谈你对投资组合风险管理的理解和方法。

答案

一、单项选择题

1.D

2.C

3.A

4.B

5.C

6.B

7.B

8.D

9.A

10.C

二、填空题

1.非系统性

2.市场组合预期收益率；无风险收益率

3.有效

4.证券选择和时机选择

5.复制市场指数

6.市场基准收益率

7