中信建投-石油石化行业：霍尔木兹海峡关闭，本周油价大幅上行.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

霍尔木兹海峡关闭，本周油价大幅上行石油石化

核心观点

从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博维持强于大市

弈加剧。在此阶段，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产，

杨晖

其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于

yanghui1@

一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。能源公司的投资逻辑

转化为具备“自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。浪底SAC编号:S1440525120006

战争的概率提升使能源资产的风险溢价系统性抬升，从国家能源

安全的角度，需要重点关注新疆地区进行的能源自主可控建设。吴宇

wuyu1@

行业动态信息SAC编号:S1440526030001

原油：霍尔木兹海峡关闭，本周油价大幅上行发布日期：2026年03月09日

本周，伊朗局势继续发酵，霍尔木兹海峡实质关闭，全球原油贸

易流受到重大冲击，油价快速上涨。亚洲国家原油供给受限，日

市场表现

本部分炼油企业近日向政府申请释放国家战略储备原油，此外，

美国财政部将颁布为期30天的临时豁免令，允许印度炼油商采71%

51%

购俄罗斯原油，在伊朗局势不稳定的时间里，预计亚洲国家将继

31%

续在全球寻找其他的原油供应商。另一方面，科威特等国由于原

11%

油无法运出已经开始对原油生产进行预防性减产，预计未来原油

-9%

000000000000

价格将继续保持强势。本周Brent原油价格上涨。本周，Brent原111111111111

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