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商用车行业2026年度“以旧换新”政策延续，2026置换与出口需求主导.docx

商用车行业2026年度“以旧换新”政策延续，2026置换与出口需求主导.docx

    目录

    回顾重卡2025：政策驱动复苏出口结构优化 4

    总量：内销复苏出口向好重卡总量强势增长 4

    结构：传统燃料重卡下行新能源重卡未来可期 9

    业绩：2025Q3重卡行业竞争加剧盈利逐渐分化 12

    展望重卡2026：新能源重卡扩张加快亚非国家成为出口增长主力 16

    总量：重卡持续复苏国四国五更新驱动内销增长 16

    结构：新能源主导增长天然气稳固基本盘 20

    小结：新能源渗透提速出口结构切换驱动增长 22

    回顾客车2025：内需筑底修复出口高增领跑 23

    总量：“以旧换新”托底内需出口高增引领行业新周期 23

    结构：内需稳

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