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2026年03月12日证券研究报告|ETF基金周报

ETF生态周报（2026.03.02-03.06）

ETF市场整体综合面板

分析师：卫以诺投资要点

分析师登记编码：S0890518120001市场规模：截至2026年3月6日，全市场ETF总规模达5.30万亿元，较年

电话：021初缩水0.72万亿元，上市只数增至1,445只，较年初新增45只。股票型ETF

邮箱：weiyinuo@规模3.09万亿元，债券型7,374.88亿元，商品型ETF年内上涨1,061.50亿元

至3,566.12亿元，黄金避险需求持续旺盛；跨境ETF规模9,465.75亿元，较

销售服务电话：年初增长137.43亿元，多元化配置需求升温。

021

业绩分化：军工龙头ETF和红利ETF近5年PE分位数均接近100，科创

相关研究报告50ETF达93.97，处于历史高位，需警惕回调风险；而恒生科技ETF（15.57）、

医药ETF（32.73）、电力ETF（44.71）估值仍处历史低位。挂钩ETF规模方

面，SGE黄金9999年内净流入877.57亿元领跑，恒生科技ETF年内累计净

流入177.79亿元，长线资金持续布局。

资金流向：上周（2026.03.02-03.06，下同）资金整体呈防御倾向，宽基ETF

持续净流出，沪深300近60日累计流出71.75亿元；商品型（黄金）与固收类

ETF逆势获得资金青睐，SGE黄金9999年内净流入达877.57亿元。从大类来

看，主题ETF（60日+2,016亿元）和周期制造ETF（60日+1,443亿元）是资

金流入主线，宽基ETF则持续承压（60日净流出逾1.1万亿元），存量资金向

主题与周期方向迁移趋势明显。

交易拥挤度：上周申赎与融资双强品种集中于能源板块，电力ETF（PE分位

44.71）估值合理、双向资金共振，性价比突出；电网设备ETF融资净买入居

首但PE分位已达100，高位拥挤风险需关注。港股科技（恒生科技PE分位

15.57）与医药ETF（PE分位6.45）估值处于历史极低位，融资资金持续布局。

债券型ETF中，短融ETF海富通以近3,000亿元的周成交额和超高换手率主导

债券ETF流动性。

发行动态：上周ETF发行提速明显，正在发行77只（环比+48%），基金成

立12只（环比+140%）、上市7只（环比+133%）。新发品种以能源方向为主，

电网设备、电力、光伏ETF合计占4席，与当前市场资金追涨方向高度重叠；

其中电网设备ETF估值已处高位，新发集中或加剧拥挤，而电力ETF估值尚在

合理区间，风险相对可控。

风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。市场波动超预期、地