证券行业报告：政策暖风与交投高位共振，后续聚焦业绩验证.pptxVIP

l投资要点

3月13日证监会党委扩大会议明确“十五五”开局年的资本市场改革路线图，聚焦新质生产力、并购重组、中长期资金入市等方向，为券商板块提供了明确的政策催化。与此同时，SHIBOR3M利率维持在1.54%历史低位，股基日均成交虽较上周小幅回落5.62%至约3.05万亿，但仍处于历史偏高水平；两融余额升至2.66万亿以上，杠杆交易占比维持在9.5%左右，显示市场风险偏好较高。当前券商板块处于政策红利释放期+流动性宽松友好期+市场活跃度高位的三重叠加阶段。虽然短期板块beta受市场情绪波动影响可能震荡，但中长期看，投行（新质生产力）、财富管理（成交高位）、信用（两融