【国联民生-2026研报】煤炭周报：煤化工带来煤炭需求增长机会.pdfVIP

煤炭周报

煤化工带来煤炭需求增长机会glmszqdatemark

2026年03月14日

国内供给收缩为煤价中枢上移主线，海外因素、煤化工需求边际加码。国内方面，推荐维持评级

2025年7月底国家能源局展开生产核查以来，伴随超产矿井自发减量，以及部

分保供产能向储备产能转化正式开启，国内供给持续收缩，并因此实现元旦后港

口库存的快速持续去化和煤价上涨。当前仍有约2亿吨产能尚未完成产能置换及[Table_Author]

环评审批手续，后续存在核减风险，因此我们看好国内供给收缩逐步兑现带来的

煤价确定性上移，而海外因素及煤化工需求提升则是锦上添花，将进一步推升煤

价中枢。一方面，欧洲气价大涨，气电成本高企，欧洲电厂重启煤炭发电，全球

煤炭需