【国联期货-2026研报】贵金属周度观察：地缘高不确定性谨慎观望.pdfVIP

2026年3月15日

贵金属周度观察：

地缘高不确定性谨慎观望

王娜从业资格证号：F3055965

交易咨询资格证号：Z0001999

核心要点与策略

因素逻辑观点

•贵金属短期交易逻辑聚焦于能源价格上涨加剧通胀进而削弱美联储降息预期，围绕中东局势、霍尔木兹海峡通航安全及地区

能源供应链稳定动态波动，整体仍处于地缘冲突相关事件驱动下的多空因素交织的宽幅震荡状态。上方有降息预期变化、股

市波动带来全市场去风险化抛售的压力，下方有避险及中长期逻辑的支撑。

•美伊冲突持续时长是关键变量。目前尽管地缘风险高企，但美债收益率飙升与美元流动性收紧暂时压制了黄金的避险需求，

导致其传统避险功能阶段性失效，受强势美元压制而回落；若冲突时长延长超预期，市场或对全球经济受冲突拖累进行定价；

贵金属虽然贵金属中长期上涨逻辑仍未改变，但仍需警惕由此带来的阶段性流动性冲击。

•目前美以伊各方压力对抗已达临界点