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《西部金融》2025年第6期科技金融

DOI:10.16395/j.cnki.61-1462/f.2025.06.005

科创板上市公司股权融资效率影响因素分析

邢苗

（西安交通大学经济与金融学院，陕西西安710061）

摘要：在经济转型与创新驱动发展的时代浪潮下，科技创新是推动经济高质量发展的关键。科创板作为专

为科创企业打造的融资平台，自诞生起就肩负着为高成长、高研发投入的科创企业融资的重任，但是科创型中小上

市企业的发展仍受融资规模较小和依赖股权融资的制约。基于此，选取科创板上市公司为样本，通过DEA-BCC

模型测算其股权融资效率，采用Tobit模型进行实证分析。研究结果表明：科创企业股权融资效率低主要受制于规

模报酬低；市场估值波动显著负向影响股权融资效率；投资者认可度对股权融资效率存在显著正向影响。研究结

论可为政府制定相关政策提供参考，为科创板企业实现持续发展提供启示。

关键词：科创板；中小上市企业；股权融资效率；Tobit模型

中图分类号：F83