人民币汇率波动的非对称特征与影响机制研究：基于非对称GARCH模型的实证分析.docxVIP

人民币汇率波动的非对称特征与影响机制研究：基于非对称GARCH模型的实证分析

一、引言

1.1研究背景与目的

在经济全球化的大背景下，汇率作为连接国内外经济的关键变量，其波动对一个国家的经济发展、国际贸易、资本流动等方面有着深远的影响。人民币汇率自2005年7月21日中国人民银行宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，其市场化程度和波动弹性不断增强。人民币汇率的波动不仅影响着中国的进出口贸易、国际投资、国内物价水平，还对全球金融市场的稳定和发展产生着重要作用。

随着人民币国际化进程的不断推进，人民币在国际货币体系中的地位逐渐提升，其汇率波动也受到了全球市场参与者的高度关注。准确理解和把握人民币汇率波动的规律和特征，对于政府制定宏观经济政策、企业进行风险管理以及投资者做出合理的投资决策都具有至关重要的意义。

传统的汇率波动模型大多假设汇率波动是对称的，即汇率上升和下降相同幅度对市场的影响是相同的。然而，在现实金融市场中，大量研究表明汇率波动往往呈现出非对称性，同等程度的汇率升值和贬值对经济变量和市场参与者行为的影响存在显著差异。这种非对称性可能源于市场参与者的预期差异、政策干预的不对称性、信息传递的非均衡性以及市场摩擦等多种因素。因此，研究人民币汇率波动的非对称性，能够更准确地刻画汇率波动的实际情况，为经济主体提供更有效的决策依据。