互联网金融行业复盘当前投资框架：从财富神话到新星启示录.docx

证券研究报告

从财富神话到新星启示录

——互联网金融行业复盘当前投资框架

证券分析师：孙婷

执业证书编号：S0600524120001

联系邮箱：sut@

证券分析师：武欣姝

执业证书编号：S0600524060001

联系邮箱：wuxs@

二零二六年三月十七日

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核心要点

复盘过去：①东方财富：以海量累积流量为基础，依托流量、数据、牌照、场景四大要素实现财富生态圈多层次流量高价值、高效率变现。②同花顺：坚持技术为本，双向赋能金融机构和散户两端，向产业链上下游延伸。③大智慧：作为早期龙头，

错失流量变现良机，历经危机后业务结构收缩聚