【华源-2026研报】2026年1-2月经济数据点评：开年数据有所改善，但整体仍偏弱.pdfVIP

证券研究报告

固收定期报告

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2026年03月18日开年数据有所改善，但整体仍偏弱

——2026年1-2月经济数据点评

投资要点：

证券分析师

核心观点：1-2月社零同比+2.8%，较去年12月+1.9pct，较去年全年-0.89pct。1-2

廖志明

SAC：S1350524100002月固投累计同比+1.8%，较去年全年+5.6pct；房地产开发投资同比跌幅较去年12月

liaozhiming@收窄但仍处较大负增长区间，房地产销售加速下滑，或对家具、家电等后周期消费

形成压制。1-2月规模以上工业增加值同比+6.3%，较25年12月加快1.1pct。内

联系人外因素交织下，市场预期受到频繁扰动，居民消费意愿与企业投资信心仍待修复。

马赫债市供给压力好于预期，经济增长或存在一定压力，长债风险较低、收益率有望下

mahe@行，建议关注长久期债券投资机会。