策略深度报告：“AI-资源-军工”生存三位一体—新债务周期下全球资产重估.docxVIP

2026年，不可忽视的变量是“唐罗主义”战略跃升，地缘行动的权重显著上升。特朗普的核心诉求已从账面上的“贸易平衡”，全面转向对全球“战略资源控制”的“硬博弈”。市场普遍低估了“唐罗主义”在地缘与货币层面的双重攻击性（地缘风险的“低波幻觉”vs强权干预的“高波现实”、美元信用的“长期看空”vs资源锚定的“中期强势”）。

成与败的演绎路径：

情景A（效率突围）：成功路径，AI大幅提高TFP。基于债务可持续性模型测算，若美国能将债务有效名义利率控制在3%（乐观），AI仅需拉动TFP年均增长0.07%即可维持债务平衡；若维持在当前3.4%（中性），

则需0.5%的TFP