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(2025年)宏观金融面试试题及答案

问题1：当前M2增速与社会融资规模增速持续背离，如何理解这一现象的成因及其对宏观经济的影响？

M2与社融增速背离（2024年数据显示M2同比增10.2%，社融存量增8.5%）的核心在于货币供给端与实体经济融资需求端的传导效率差异。从成因看，一是银行表内资金活化不足：M2包含企业、居民存款及非银存款，而社融反映实体经济从金融体系获得的资金总量。当企业投资意愿偏弱时，贷款派生的存款（如企业中长期贷款转化为定期存款）未有效转化为生产性支出，导致M2中定期存款占比上升，而社融增量中有效融资需求（如企业中长期贷款、政府债券）增速放缓。二是非银金融机构存款扩张：2