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中国特色的宏观经济政策框架

自新冠疫情结束以来，经常听投资者、企业家抱怨我国“宏观经济政策力度不足”。最近

财政部决定发行超长期特别国债，国内外一些自媒体又纷纷将其解读为政策“放水”“中国版

的量化宽松”。这些说法有没有道理？党的二十大报告明确提出“健全宏观经济治理体系”

[1]。

不过这里的“宏观经济治理体系”是一个广义的定义，它包括三个方面的目标，即提升经

济增长动能、保持宏观经济稳定和促进社会公正。这三方面目标分别对应着与之匹配的政策工

具。

本文讨论的宏观经济政策，是一个狭义的概念，主要是通过货币和财政的逆周期政策工

具，让总需求与总供给平衡，促进物价稳定和充分就业，实现合理的劳动收入增长和企业盈利

增长。

今天基于个人对宏观经济政策框架的观察做一个分享，特意加了“中国特色”几个字，是

因为与一般的宏观经济政策理论与实践相比，这个框架确实有一些特别之处。但这个讨论的目

的不是要提出一个新的经济学理论，我国的政策框架有特色，主要是因为经济中的一些结构性

或体制性的特征对宏观经济政策的工具选择、政策传导及其效果产生了影响。这些特点仍然可

以在一般理论框架下进行分析，但可能需要改变或者增加一些限定条件。

除了简单回顾宏观经济政策的形成与发展，本分享还试图回答三个方面的问题：

一是与传统市场经