供需、政策、战略三重奏再绎，稀土板块配置价值突出.docx

镍：本周LME镍价为17695美元/吨，较上周上涨1.5%；上期所镍价为141560元/吨，较上周上涨4.7%。

本周SHFE镍库存6.08万吨，LME镍库存28.80万吨，合计库存34.88万吨，较上周上涨0.8%。供给端，本周国内硫酸镍产量预计40600吨，较上周产量减少，开工率同步下调。春节假期期间，部分硫酸镍企业减停产休假，原料端受印尼镍矿配额收紧、物流偏慢制约，市场整体供应阶段性收紧。需求端，电池级硫酸镍需求偏弱，三元前驱体企业复工节奏偏慢，采购以消化节前库存为主，仅维持刚需拿货。电镀级硫酸镍需求同样清淡，传统五金电镀行业开工不足，高端电镀