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2026年策略展望

2025年的行情是先抑后扬，经过年初和4月份两次下跌后，指

数一路上涨，主要领涨板块集中在大银行、资源股（有色）和创业板

的权重股。夹杂热点题材的炒作，大部分股票并未有明显涨幅。很多

股票和指数涨幅类似，并未大涨。指数突破4000点，赚钱体验感不

强。尤其是10月份以后，热点退潮和成交量下降，题材股获利回吐

明显。一句话概括2025年行情就是年初跌是9.24行情的小回调，外

加新一轮主题炒作的兴起（CPO）。当前处于老热点退潮，新热点青

黄不接阶段。最好砸出一个坑，新热点容易出来。

一、观点：1、展望2026年，很多机构的预测是乐观的。我预测是不

乐观，甚至会长期横盘在4000点以下（2-3年）。预判上证2026年初

（缓慢）调整到3500附近，然后做盘整3-6个月，下半年科创板可

能会有反弹。但突破不了4000点，且全年涨幅不及2025年。

2、创业板权重股今年涨幅过大，老赛道继续下跌。新能源2026年要

退潮，新势力（CPO）需要业绩考验。所以是悲观的。只要开启下跌，

要用全年消化9.24以来的涨幅。

分版块来看：

板块2025年特征权重影响力