流动性跟踪与地方债3月资金面关注什么?.docx

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目录

主要观点 3

货币政策与流动性观点 3

地方债观点 4

货币市场利率跟踪 6

公开市场操作跟踪 8

政府债跟踪 10

政府债发行 10

政府债缴款 11

地方政府债策略 11

同业存单跟踪 17

同业存单一级市场 17

同业存单二级市场 19

超储率跟踪 20

风险提示 21

插图目录 22

主要观点

货币政策与流动性观点

3月资金面关注以下几个方面:

有利于资金面的因素包括,①我们预计3月政府债净融资规模在1.20万亿元

左右,较2月的1.42万亿元小幅下降;②3月为季末月,财政支出往往较大,且

1-2月政府债供给较2025年同期快,能够对3月资金面形成

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