固定收益策略报告：债市在如何定价地产周期？.docxVIP

节后博弈重心转移。春节之后，利率在1.8?关键阻力位附近呈现多空拉锯，市场定价逻辑也出现阶段性切换。节前交易更多围绕流动性宽松的现实与预期展开——央行投放积极、资金面较季节性更平稳，共同推动了一轮修复行情的顺畅演绎。

然而，随着节后两会政策窗口的临近，市场关注重心开始从“流动性”转向对“基本面和政策路径”的重新评估，尤其是对增长动能与地产运行态势的观察与判断。在这一过程中，以上海“沪七条”为代表的限购、公积金等政策优化释放出一定的政策信号，也引发了市场对后续路径的预期博弈。叠加两会前后潜在的政策窗口，部分地产高频指标出现底部弱反弹（二手房挂牌价连续两周回升，重点一线城市的成交周期有所缩短