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算法交易的执行算法对比

引言

在金融市场的数字化转型浪潮中，算法交易已从新兴工具演变为机构投资者的核心执行手段。据国际清算银行统计，全球主要交易所中超过七成的股票交易由算法完成（BIS，2021）。算法交易的核心价值在于通过自动化策略降低人为操作误差、提升执行效率并控制交易成本，而其中“执行算法”作为直接决定订单落地效果的关键模块，其选择与应用直接影响着交易结果的优劣。本文将围绕主流执行算法的原理、适用场景及性能差异展开系统对比，为市场参与者提供更清晰的策略选择依据。

一、执行算法的基础认知与分类逻辑

（一）执行算法的核心目标与设计逻辑

执行算法的本质是将大额订单分解为多个小额子订单，在预设约