瑞博生物-B平台筑壁垒,管线创未来.docx

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投资案件

投资评级与估值

我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为-2.83亿、-1.33亿、-1.19亿。我们采用FCFF绝对估值法得出瑞博生物-B当前的目标价为76.24元人民币,对应86.08港元,目标市值为146.81亿港元,较2026年3月4日市值有46%的上涨空间,首次覆盖,给予“买入”评级。

关键假设点

2025-2027年公司收入主要来自于BD授权收入,我们预计公司2025-2027年

收入分别为1.50亿元、3.50亿元和3.50亿元。

与勃林格殷格翰技术平台合作,推进潜在首创新药siRNA,目前已收到首

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