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新湖中宝股份回购：动因、效应与启示

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

股份回购作为一种重要的资本运作手段，在全球资本市场中扮演着愈发关键的角色。其起源于20世纪50年代的美国，当时部分上市公司开始尝试回购自身股份，这一举措逐渐引起了理论界的关注。到了70年代，美国经济陷入滞胀困境，尼克松总统提出限制上市公司发放现金股利，在此背景下，公司管理层因对经济前景缺乏信心，不愿将多余现金用于投资，股票回购便成为公司向股东发放多余现金的主要替代方式，在资本市场逐步盛行起来。80年代，里根总统推行放开市场管制的措施，公司间敌意收购活动大幅增加，为了抵御敌意收购，上市公司