稀土行业深度报告：供给蓄力，需求破局.docxVIP

深

深度研究行业研究证券研究报告

有色金属行业

有色金属行业

标配

标配（维持）

供给蓄力，需求破局

稀土行业深度报告

2026

2026年3月25日

投资策略：

有色金属行业指数走势资料来源：，iFinD相关报告n供需优化或推动稀土产品价格再度上行。2025年第四季度以来，稀土市场走势进一步分化，轻稀土价格高位回落后再度反弹，中重稀土价格继续回调。轻稀土因稀土精矿成本上调、下游需求预期增长以及出口管制趋严等支撑，高位震荡后再度企稳上行。中重稀土方面，因海外高价抑制需求叠加获利盘集中了结，整体价格表

有色金属行业指数走势

资料来源：，iFinD

相关报告

n国内配额增速放缓叠加海外增量受限，整体供给持续趋紧。2025年，中国稀土产业仍居于全球领先地位，2025年我国稀土产量27万吨，占全球总产量近七成，储量4400万吨，超过全球总储量半数。国内稀土开采与冶炼分离指标增速逐年放缓，供给侧改革持续深化。2026年是国内稀土行业解决同业竞争的关键节点，整改落地将强化行业协同与产业链控制力。当前全球稀土资源博弈加剧，我国阶段性松绑稀土出口管制彰显产业主导权，2026年全球稀土供给仍偏紧，国内严控配额、海外增量有限且供给扰动频发，供应量难大幅增长。

n稀土磁