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- 2026-03-29 发布于上海
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VWAP策略执行时间窗口
引言
在金融市场的算法交易领域，成交量加权平均价格（VolumeWeightedAveragePrice,VWAP）策略因其能够有效平衡交易执行效率与市场冲击成本，成为机构投资者最常使用的交易算法之一。该策略的核心目标是使实际成交价格尽可能接近特定时间段内市场成交量加权的平均价格，从而避免大额订单集中交易对价格造成剧烈波动。而在这一过程中，“执行时间窗口”的选择如同策略的“心脏”——它不仅决定了交易订单被分解的时间跨度，更直接影响着冲击成本、滑点风险与最终执行效果的平衡（BertsimasLo,1998）。本文将围绕VWAP策略执行时间窗口的定义、核心作
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