固收视角看配置系列二：3月大类资产怎么看？.docxVIP

AI替代员工，节省下来的人工成本则可购买更多AI设备。员工失业后消费能力下降，导致下游需求萎缩，公司为维持利润率不得不加大AI研发投入，AI变得更加好用更加便宜，从而引发新一轮裁员，最终导致经济步入由AI进步所引发的萧条期。

我们认为，这一循环固然存在潜在实现可能，但现实路径或并非只有文章所提及的那一条，打破循环的潜在路径仍有很多：首先，该循环的默认前提在于AI发展只用来降本裁员，但现实AI应用并非只能用于降本裁员，同样可以创造新的行业与岗位；其次，该循环认为企业仅关注固有业务领域，但现实中绝大多数公司都需要不断创新与开拓方能取得更好的业务发展；最后，报告忽略了员工及政府