机械行业2026春季策略报告：顺周期盈利修复，逢低布局成长主线-260319-爱建证券.pdfVIP

行业研究/策略研究2026年03月19日

行业及产业顺周期盈利修复，逢低布局成长主线

机械设备——机械行业2026春季策略报告

强于大市投资要点：

自2024年下半年起，SW机械设备板块持续跑赢大盘，近一年相对收益持续扩大。展望2026

一年内行业指数与沪深300指数对比走势：年，我们认为机械板块超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”：1）顺周期方向如工

程机械、轨交设备已完成收入修复向利润修复的过渡，净利率中枢抬升，估值仍处历史低位，

具备业绩与估值双重修复空间；2）成长方向（如自动化及部分专用设备）仍处需求回暖早中

期，收入与盈利质量边际改善，随着设备国产替代、能源投资及设备升级更新落地，需求确