永续债的会计处理与投资者保护研究.docxVIP

永续债的会计处理与投资者保护研究

引言

永续债作为兼具“股性”与“债性”的混合资本工具，近年来在资本市场中扮演着越来越重要的角色。其“无固定到期日”“可递延付息”等特性，既满足了发行方低成本融资、优化资本结构的需求，也为投资者提供了多元化的投资选择。然而，正是这种混合属性，使得永续债的会计处理面临“金融负债”与“权益工具”的分类争议，同时投资者在面对延期风险、清偿劣后等特殊条款时，权益保护机制的有效性也受到挑战。本文围绕永续债的会计处理逻辑与投资者保护实践展开研究，旨在揭示二者的内在关联，并为市场规范发展提供理论支撑。

一、永续债的基本特征与核心争议

（一）永续债的定义与功能定位

永续债（Pe