自由现金流视角下高管权力、机构投资者与企业非效率投资的关联剖析.docx

自由现金流视角下高管权力、机构投资者与企业非效率投资的关联剖析

一、引言

1.1研究背景

在当今复杂多变的经济环境下，企业投资活动作为推动自身发展和经济增长的关键引擎，一直备受关注。企业投资决策的科学性和合理性，直接关系到其资源配置效率、市场竞争力以及长期可持续发展能力。然而，现实中企业投资并非总是遵循理想状态下的价值最大化原则，非效率投资行为普遍存在。非效率投资主要表现为过度投资和投资不足两种形式。过度投资是指企业在投资项目净现值小于零的情况下，依然盲目追加投资，使得资源被低效配置，例如一些企业在行业产能已经过剩的情况下，仍然大规模扩张生产线，最终导致产品积压、利润下滑。投资不足则是企业