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- 2026-04-02 发布于北京
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虑霍尔木兹海峡此前已接近实质性封锁状态,油价并未触及100美元/桶或更高点
位,反映市场对长期原油断供并未过多定价。从核心叙事角度来看,当下市场讨
论度最高的叙事逻辑在于通胀而非避险,伦敦黄金价格在3月3日当天甚至一度
跌破5000美元/盎司重要关口。对国内债市而言,我们认为通胀升温预期并非主
要矛盾,而潜在冲突扩大乃至长期化的可能性或有望催化新一轮避险需求。倘若
后续美伊以冲突烈度再度激化,或可能带动投资者重新审视并调整基准预期,形
成对债市相对有利的外部环境。
央行呵护流动性的态度或相对明确。自
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