半导体行业深度报告：以台积电发展史为镜，看本土晶圆代工行业的战略机遇-260320-开源证券.pdfVIP

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行

业

研半导体以台积电发展史为镜，看本土晶圆代工行业的战略机遇

究

2026年03月20日

——行业深度报告

投资评级：看好（维持）陈蓉芳（分析师）陈瑜熙（分析师）向俊儒（联系人）

chenrongfang@kysec.cnchenyuxi@kysec.cnxiangjunru@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790524120002证书编号：S0790525020003证书编号：S0790125070018

核心观点：本土Fab龙头有望复刻海外龙头成长路径，利润释放期将近

半导体沪深300晶圆代工赛道兼具高资本与生态壁垒，台积电的成功印证了生态-