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高溢价并购下商誉减值风险剖析：以冠昊生物系列并购为鉴

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，随着市场竞争的日益激烈，企业为了实现快速扩张、提升竞争力，并购活动愈发频繁。其中，高溢价并购现象层出不穷，众多企业不惜支付远超被并购企业净资产的价格，期望获取协同效应、拓展市场份额或实现战略转型。据相关数据显示，在过去几年里，高溢价并购案例在并购市场中所占比例持续上升，涉及金额也屡创新高。

在这一趋势下，商誉作为企业并购过程中产生的一项特殊资产，其规模也随之急剧膨胀。当被并购企业的业绩未能达到预期，或市场环境发生不利变化时，商誉减值风险便应运而生。一旦发生商誉减值，企业不仅资产规模会大幅缩水，净利润