东方红隧道股份高速公路REIT深度价值分析：跨江要道，区域经济支撑长期增长-260321-申万宏源.pdfVIP

研

究

REIT分析

2026年03月21日

跨江要道，区域经济支撑长期增长

申

购

策——东方红隧道股份高速公路REIT深度价值分析

略

相关研究本期投资提示：

-⚫申购策略观点：本基金发行份额为10亿份，预计2026/3/25询价，区间为4.012元/份-

证4.700元/份。基础设施项目为钱江隧道，位于杭州市东北部，背靠上海基建，是跨越钱塘江

券

研的公路货运要道。受益于路网完善及出行需求恢复，2023年起车流量与通行费收入稳步增

究长。虽因智慧化改造导致成本上升，EBITDA率仍居可比REITs中等偏上水平。受竞品到期

报免费及周边新项目开通分流影响，预计28年起车流量明显下滑，