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- 2026-04-06 发布于广东
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交银国际研究
财务模型更新
医药收盘价目标价潜在涨幅2026年4月1日
港元35.48港元44.50↓+25.4%
翰森制药(3692HK)
2025年业绩超预期，2026年起中后期管线进入关键兑现期；维持买入
公司2025年业绩表现超预期，创新药对产品销售收入贡献接近70%、对外合个股评级
作收入亦常态化增厚业绩。公司管中后期线储备丰富且进展迅速，2027年起
买入
有望迎来新一波产品上市潮，为中长期增长带来更多能见度，维持买入
2025年业绩超预期，2026年创新药销售和BD延续高增长：公司全年收入1年股价表现
和净利润同比分别增长
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