2027中央财经大学金融考研431金融学综合重难点.pdfVIP

第三讲：价值评估基础

考点1：年金的含义与种类

（1）年金的含义

定期、等额的系列收支

（2）年金的种类

①普通年金（后付年金）：从第一期开始每期期末收款、付款的年金

终值=年金额×普通年金终值系数=A×（F/A,i,n）

现值=年金额×普通年金现值系数=A×（P/A,i,n）

②预付年金（先付年金）：从第一期开始每期期初收款、付款的年金

终值=年金额×预付年金终值系数=A×（F/A,i,n）×（1+i）

现值=年金额×预付年金现值系数=A×（P/A,i,n）×（1+i）

提示：预付年金的终值和现值都比普通（后付）年金大

③递延年金：从第二期或第二期以后开始首付的年金

终值=A×（F/A,i,n）“n”表示A的个数，与递延期“m”无关

现值=A×（P/A,i,m+n）-A×（P/A,i,m）

=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）

④永续年金：无限期的普通年金

没有终值

现值=年金额/折现率=A/i

【例题-选择】

某永续年金在贴现率为5%时的现值为1000元，那么当贴现率为10%时，其现值为（）元（2012）

A.300

B.500

C.700

D.1000

【