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情绪指数对股票收益的预测：CNN恐惧与贪婪指数的应用

一、引言

在传统金融学理论框架中，市场被假设为有效，投资者被定义为理性决策者，股票价格完全反映所有可获得的信息。然而，现实中“黑色星期一”“互联网泡沫”等极端市场波动事件频繁发生，传统理论难以完全解释这些现象。随着行为金融学的兴起，学者们逐渐认识到，投资者情绪作为市场非理性因素的核心表现，对股票价格波动具有重要影响（Shiller，2000）。在此背景下，如何量化投资者情绪并验证其对股票收益的预测能力，成为金融研究与投资实践的关键课题。

CNN恐惧与贪婪指数（FearGreedIndex）作为目前全球最具影响力的情绪量化工具之一，自推