【华创-2026研报】策略周聚焦：业绩为王.pdfVIP

策略研究

证券研究报告策略周报2026年04月06日

【策略周报】

业绩为王

——策略周聚焦

❖美伊冲突局势波谲云诡，海峡重新畅通带动油价回落的乐观情景（重回流动性华创证券研究所

牛市）发生概率或不高。霍尔木兹海峡通航情况仍是当前伊美冲突关键，据财

联社报道，近一周霍尔木兹海峡船只通行数量有所回升，但也仅为战争开始前证券分析师：姚佩

八分之一左右。乐观情景假设的核心在于油价触顶回落带来流动性宽松，使权

益市场重新回归估值宽松的状态，其中关键的传导路径为美伊双方谈判的进展邮箱：yaopei@

以促使霍尔木兹海峡畅通从而带动油价的回落，但是从当前情况来看双方和谈执业编号：S0360522120004

进展尚未取得任何实质性进展。如果冲突延续且基础设施遭到进一步破坏，会联系人：朱冬墨