原创力文档正文目录
核心观点 4
投资要点 4
与市场的不同之处 5
行业：百亿美元市场，从治疗疾病到优化生命的范式迁移 6
概念界定：功能粮是一个相对成熟的商业营销概念 6
发展历程：从基础处方粮→泛功能粮→功能粮，五大时代持续演进 8
市场规模：功能粮市场超百亿美元，对大盘渗透率近30% 10
核心壁垒：审核准入门槛高，研发能力强者获得更高品牌溢价 13
审核流程：严格的原料及功效审核规范，构筑功能粮的高准入壁垒 13
品牌维度：原料越高端、论证方式越严密、产品溢价越高 22
格局：较处方粮集中度更分散，处方粮厂商可以做到降维打击 24
投资建议：
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