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IPO过会率的关键影响因素：关联交易与产权明晰度的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

近年来，我国资本市场发展态势良好，规模持续扩张，结构也在不断优化，在国民经济发展中发挥着日益重要的作用。其中，IPO作为企业进入资本市场的关键环节，对企业和资本市场都意义非凡。对于企业而言，成功实现IPO能够筹集大量资金，为企业的业务拓展、技术研发以及规模扩张等提供有力的资金支持。以宁德时代为例，其在2018年上市时通过IPO募集资金达54.62亿元，借助这些资金，宁德时代不断加大研发投入，扩大产能，迅速成长为全球领先的动力电池系统提供商。此外，IPO还能提升企业的知名度和品牌影响力，吸引更多优秀人才和优质合作伙伴，完善公司的治理结构，增强企业的市场竞争力。从资本市场的角度来看，IPO能够为市场注入新鲜血液，丰富投资品种，满足不同投资者的投资需求，促进资本市场的资源优化配置，推动资本市场的健康发展。

然而，IPO的审核过程相当严谨，过会率受到多种因素的综合影响。过往多数研究聚焦于公司的经营绩效、财务状况、资产质量等因素对IPO过会率的作用，而对公司关联交易及产权明晰度这两个关键因素的研究相对较少。公司关联交易是指同一控制下的两个或多个公司之间的交易行为，适度的关联交易可以降低交易成本，提高公司的经营效益，但如果关联交易程度过高，就可能存在