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基于Regime-switching模型的房地产泡沫深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与动因

在现代经济体系中，房地产行业占据着举足轻重的地位，它不仅是国民经济的重要支柱产业，还与民生福祉紧密相连。从经济层面来看，房地产行业上下游关联众多产业，如建筑、建材、装修、家电等，其发展状况直接影响着这些相关产业的兴衰，进而对整个国民经济的增长和就业产生深远影响。例如，在房地产市场繁荣时期，建筑行业订单增加，带动建材需求上升，装修和家电市场也随之活跃，创造大量就业岗位，推动经济增长；反之，房地产市场低迷时，这些产业也会遭受冲击，导致经济增长放缓和失业率上升。从民生角度而言，住房是人们生活的基本需求，房地产市场的稳定与否关系到居民的居住条件和生活质量。稳定的房地产市场能够保障居民安居乐业，促进社会和谐稳定。

然而，房地产市场中泡沫的存在给经济和社会带来了诸多风险。房地产泡沫是指由于虚拟需求的过度膨胀导致价格水平相对于理论价格的非平稳性上涨，当房价在短时间内大幅攀升，远超居民收入增长幅度和房屋实际价值时，就可能出现泡沫。房地产泡沫的形成往往伴随着房价的快速上涨、房地产投资过热以及信贷的过度支持等现象。在泡沫形成初期，虽然房地产市场的繁荣会带动相关产业的发展，促进经济增长和增加就业机会，但这种繁荣往往是不可持续的。一旦泡沫破裂，房价大幅下跌，房地产企业可能面临资金链断裂、破产倒闭的风险