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证券研究报告计算机2026年03月30日

AIDC系列深度研究报告（一）

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Tokens爆发，推理需求开启全球AIDC新周期

o智算重构数据中心形态，AIDC成新一代基建核心载体。2020年以来，在大模型与AIGC驱动下进入算力中心阶段，传统IDC架构已难以支撑高并行计算需求。AIDC以算力效率最大化为目标，通过高功率机柜、液冷散热、RDMA网络及算力池化调度体系，成为支撑AI训练与推理的核心基础设施。

1.集约化：根据华为《AIDC白皮书》，单机柜功率由传统3-8KW升至20KW以上，高端场景突破100KW，产业向超大规模集群集中，头部加速10万卡级集群建设；

2.绿色化：在能耗约束下推进绿色转型，液冷与智能制冷推动PUE向1.2以下演进。根据科智咨询统计，2024年我国在运营数据中心机房平均PUE进一步降低，PUE低于1.4机房占比达52.3%，低于1.2的先进机房比例提升至12.7%；

3.算力化：推理需求爆发式增长，根据中国信通院发布《先进计算暨算力发展指数