2026家电行业春季策略：科技赋能家电，静待大众需求复苏-.docxVIP

证券研究报告

科技赋能家电,

科技赋能家电,静待大众需求复苏

家电行业春季策略

2026春季策略会

内销:静待需求恢复

内销:静待需求恢复

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企业。

外销:

外销:全球化产能布局增强韧性

地缘冲突引发能源危机,基数压力最大的阶段即将过去,关税趋缓,出口链有望修复。

Al浪潮之下家电产品升级提速

Al赋能向实用主义升级,家庭服务机器人走向具身智能,Al创新品类硬件入口争夺,智能出行结构升级。

投资建议

1)看好行业整合背景下稳健增长的龙头公司;2)Al和机器人的赋能下科技估值提升的公司;3)积极寻求商业模式转型的公司,有望开辟第二成长曲线。

风险提示

国补边际效应弱化,需求不及预期;地产销售、竣工下滑传导压制家电销售;外部大宗成本波动影响企业盈利。

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行业整体:2026年初开始截至到3月10日,家电板块整体涨幅为3.4%,跑输沪深3000.3PCTS,照明设备板块领涨。

个股表现:涨幅表现较好的,主要为具有资产重组、Al算力、半导体等概念的题材标的,出口链、清洁小电等前期预期较高、面临基本面下行压力的企业股价表现则偏弱。

图:年初至今板块增速(%):整体相