方正中期期货鸡蛋期货与期权2026年二季度报告20260405.pdfVIP

投资咨询业务资格:京证监许可【2012]75号

鸡蛋期货与期权2026年二季度报告

鸡蛋：二季度可淘老鸡持续上升，产能去化有望提速

方正中期研究院

农产品团队宋从志（Z0020712）

2026.4.5

鸡蛋市场2026年一季度回顾与二季度行情展望

1、2026年一季度农产品整体低位回升，但养殖板块震荡下行，鸡蛋现货价格一季度大部分时间高于养殖现金成

本，略强于预期，但期价由于多头过早计价周期反转，导致升水过高，3月份以来期价连续回落向现货修复升水，

远月08及09合约被节后补栏预期压制，创出新合约挂牌后的低点。上半年从补栏周期来看，当前在产的主要压力

来自2024年12月至2025年3月间创纪录的补栏量，若以490-500天日龄淘鸡，预计需要到2026年6月前后本轮周期

补栏的峰值将会彻底出清。2025年7月份开始鸡苗销量出现大幅回落，同时苗价大幅下跌，并在9月份鸡苗价格跌

破孵化成本，对应2026年5月前新增开产压力都或有限。另一方面，2026年一季度饲料价格持续上涨，养殖成本

显著反弹，当前蛋价再度低于饲料成本，高日龄下养殖户惜淘情绪下降。因此对于2026年上半年产能实现大幅去

化鸡蛋供需回到再平衡或只是时间问题。

2、本