中国中免公司首次覆盖报告:政策红利与渠道变革共振,免税龙头蓄势待发.docx

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重要财务指标

营业总收入(百万元)

2023A

67,540

2024A

56,474

2025E

55,390

2026E

60,160

2027E

67,756

增长率YoY%

24.1%

-16.4%

-1.9%

8.6%

12.6%

归属母公司净利润

(百万元)

6,714

4,267

3,618

4,991

5,974

增长率YoY%

33.5%

-36.4%

-15.2%

38.0%

19.7%

毛利率%

31.8%

32.0%

32.6%

32.5%

32.7%

净资产收益率ROE%

12.5%

7.7%

6.3%

8.1%

8.9%

EPS(摊薄)(元)

3.25

2.06

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