上海科创银行_中国医疗健康行业资本市场趋势.pptx

中国医疗健康行业资本市场趋势

生物制药|医疗器械|医疗服务|诊断/工具

2026年3月发布;

创新药管线出海，成为企业现金流重要来源

然而，生物制药企业缺席“10亿元俱乐部”、一级市场与二级市场未能形成共振的背后，可能是源于一个在2025年不容忽视的更大的交易场景——创新药管线的海内外授权。2025年，海外授权总计158笔，总交易规模达1,357亿美元(同比惊人增长159%);其中，当年确认的首付款规模更是超过了国内医药企业一级市场的融资金额，交易金额和数量均创下十年最高。由此可见，创新药企业的资产出海已成为其现金流的主要来源之一。

二级市场与并购复苏强劲，行业整合步伐加快

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