健康代糖高速成长，阿洛酮糖前景广阔-.docxVIP

代糖行业深度报告

食品饮料

行业深度分析报告/2026.03.27

投资评级:看好(维持)最近

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现

食品饮料沪深300

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核心观点

近年代糖缘何兴起？减糖控糖蔚然成风。过多摄入糖分易对血糖血脂造成影响，部分国家征收糖税，健康代糖需求应运而生。目前全球过多糖分摄入引发的肥胖和糖尿病发病率正在提升，各国纷纷出台政策干预引导，更多厂商和下游消费者转向更为健康的天然代糖。

哪些代糖迎来成长机会？天然新型代糖属性突出。全球代糖渗透空间广阿洛酮糖等天然代糖健康属性突出。2024年全球/中国代糖产品市场规

模分别为221亿美元/101亿元（同比+8.1%/+20.9%），2019年全球代糖渗透率仅10%左右，天然代糖和人工代糖的规模比值约为4:6。从甜度口感来看，不同代糖甜度曲线各异，市面多采取高低复配的方法，低倍天然代糖量增空间充足；从安全性来看，消费者对健康和安全的追求促使天然代糖快速迭代，其中新型代糖阿洛酮糖功效突出。

天然代糖未来发展前景？下游应用百花齐放，关注饮料烘焙市场。目前代糖在食饮里的应用方向主要集中在饮料领域，尤其是和运动减重、营养保健相关的饮品。2024年国内无糖饮料市场规模570.5亿元，201