2026马年消费行业十大预测：重视扩内需导向，把握周期筑底与产业新机遇.pdf

核心观点

在扩大内需被列为26年经济工作的首要任务的背景下，叠加众多消费核心资产有望迎周期底部向上、新消费形态纷纷涌现，我们认为

应重视消费板块的投资机会。例如：或迎十年周期大底的白酒行业、健康化/功能化/情绪价值等消费趋势下能推出大单品的公司，零售/渠

道变革收益标的，高端消费复苏，人民币汇率升值下的原料进口行业，AI智能硬件相关标的。

预测一：扩大内需为26年经济工作的首要任务，CPI与社零有望持续改善；

预测二：白酒行业迎十年周期大底，龙头茅五已率先复苏；

预测三：健康化、功能化、情绪价值是消费品品类突围的核心动能；

预测四：零售行业继续K型