3-2-刘铁-期货从业-期货投资分析-考点预测-第5章(液晶屏2022.6.27)-副本.pptVIP

期货从业资格

期货投资分析

考点预测班

233网校名师：刘铁;第五章商品期货及衍生品应用;第一节基差交易

第二节库存风险管理

第三节期货仓单串换与质押;考点一、基差交易模式

1、基差交易也称为基差贸易，是指现货买卖双方均同意以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。

升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差交易中两个不可或缺的要素。;2、当点价结束时，对升贴水报价一方来说，最终现货价格=期货价格+升贴水；升贴水=最终现货价格一期货价格=基差。

因此，升贴水实际上也是基差的一种表现形式，只不过它是事先就人为确定好的。;3、基差交易的实质是一方卖出升贴水（基差），一方买入升贴水。通常将升贴水报价一方称之为基差卖方，而将接受升贴水报价并拥有点价权利的一方称之为基差买方。;4、在基差交易中，决定基差卖方套期保值效果的并不是价格的波动，而是基差的变化。因此，对升贴水的定价谈判是基差贸易的关键所在。;5、按照点价权利的归属划分，基差交易可分为买方叫价交易（又称买方点价）和卖方叫价交易（又称卖方点价）两种模式。

如果将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方，则称为买方叫价交易；若点价权利归属于卖方，则称为卖方叫价交易。

6、采取基差交易的优点在于兼顾公平性与合理性。;7、对基差卖方来说